金融与投资：提高收益

内容

• 收益率和信用危机
• 达到收益和财务欺诈
• 机构投资者
• 对债券价格的影响
• 意外行为

达到收益是金融和投资中的常用短语。严格来说，从最狭义上讲，该短语代表了一种情况，其中投资者正在寻求更高的投资收益率。

更具体地说，更普遍地，该短语适用于以下情况：投资者追求更高的收益率而没有充分考虑到他或她通常因此而招致的额外风险。确实，积极地寻求收益的投资者往往倾向于表现出正常的风险厌恶情绪的反面，而不是不管他们是否有意识地选择冒险。

收益率和信用危机

2007年至2008年的金融危机是市场崩溃的最新例证，部分原因是市场对收益率的广泛追求。渴望获得更高收益的投资者将抵押贷款支持证券的价值提高到与其潜在偿还风险不符的水平。当这些工具背后的抵押贷款拖欠或违约时，其价值崩溃了。

随之而来的是投资者信心的普遍危机，导致其他证券的价值急剧下跌，并使许多领先的银行和证券公司破产或几乎破产。

达到收益和财务欺诈

积极获得收益的投资者最容易成为金融骗局和计划的受害者。的确，诈骗和欺诈在财务历史上的许多重大案例都涉及犯罪者，其中最著名的是查尔斯·庞兹（Charles Ponzi）和伯纳德·马多夫（Bernard Madoff），他们专门针对那些迫切希望获得更高收益的人，而对传统的投资机会不满意。

机构投资者

在2007年至2008年金融和信贷危机后一直存在的低利率环境下，许多机构投资者（如保险公司和设定受益养老金基金）一直承受着寻求收益的压力。 。如此低的收益率很大程度上归因于美联储和全球其他中央银行在2007年至2008年金融危机后采取的刺激经济的行动。

处于这种困境的保险公司和养老基金不得不承担更大的风险，以产生履行其义务所必需的回报。结果是金融系统中的风险普遍增加。

对债券价格的影响

保险公司和养老基金是公司债务和外债的主要购买者，因此是这些实体的重要资金来源。因此，这些机构投资者的购买决定对信贷的供给和价格具有重大影响。新债券的定价和二级市场上这些相同工具的定价中可以看到它们达到收益的影响。

简而言之，当这些大型机构投资者积极争取收益时，他们会竞标高风险证券的价格，从而实际上降低了高风险借款人必须支付的利率。

意外行为

学术研究人员发现，在经济扩张期间债券收益率通常反而会上升时，达到收益率最为激进且显而易见。具有讽刺意味的是，这种行为在面对更具约束力的监管资本要求的保险公司中更加明显。

研究人员的另一项违反直觉的发现是，旨在减少保险公司风险投资行为的法规实际上刺激了收益率的提高。这一发现的关键在于观察到，即使是所谓的最复杂的风险衡量方案，即使不是根本性的缺陷，也都是非常不完善的。